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消费参考丨美团巨亏但用户超阿里

编辑:918o 时间:2021-12-09 04:29:52 阅读量:66

11月27日,美团公布三季报。

财报显示,当期,其营收488.29亿元,同比增长37.93%;期内亏损100亿元,扣除罚款后的经调整亏损净额55.27亿,超过市场预期的亏损52.4亿元,同比由盈转亏。

当期,美团交易总用户数(TTM)达到 6.68 亿,同比增长 40%,同比增长 1.92 亿,绝对数高于阿里、京东、拼多多。

根 据 Quest Mobile 数据,7-9 月,美团 APP MAU 分别为 3.38/3.52/3.57/3.64 亿,同比增长 24.8%/22.9%/25.8%/21.9%,美 团优选 APP MAU 分别为 2342/1966/1688/1563 万。

21Q3 美团 MAU/AAC 为 53%,去年同期为 60%。

所谓罚款,是指10月8日,国家市场监督管理总局发布对美团反垄断调查的《行政处罚决定书》,认定该公司违反《反垄断法》相关规定,责令美团停止违法行为,全额退还独家合作保证金12.89亿元,并处以其2020年中国境内销售额1147.48亿元3%的罚款,计34.42亿元。

当期,美团外卖业务实现收入 265 亿元,同比增长 28%, 实现调整后经营利润 8.76 亿元,同比增长 14%,对应利润率 3.31%,较去年同期 3.71%小幅下降,主要是由于交易用户激励及营销活动增加所致。

其中,三季度外卖业务 GTV 为 1971 亿元, 同比增长 29.5%,交易笔数达 40.13 亿,同比提升 24.9%,AOV 为 49 元,同比提升 3.65%,MR 为 13.4%,其中佣金率 11.8%,广告 费率 1.6%。

三季度受疫情、极端天气、宏观环境等影响,美团外卖 GTV 和订单量增速有所回落,但美团加大了下午茶、夜宵两大场 景的营销,两个品类本季度两年 CAGR 接近 30%。

骑手端,预计骑手社保影响不超过 0.5元/单,对中低线城市有一定影响,但在高线城市顺路单占比提升的对冲下,整体影响有限。

展望四季度,预计外卖订单量增速 15%-17%,AOV 和 MR 同比提升, 外卖收入增速在 18%-20%,OPM 为 5.5%-6%。

当期,美团到店酒旅业务实现收入 86.21 亿元,同比增长 33%,实现经调整经营利润 37.84 亿元,同比增长 36%,对应利润率 43.9%, 去年同期为 43.0%。

展望四季度,受疫情 反复影响,预计到店酒旅收入增速将环比回落,预计 OPM 将维 持在 40%左右。

此外,美团新业务实现收入 137.23 亿元,同比增长 67%,实现经调整营业利润为-109.06 亿,去年同期为-20.29 亿,主要系公司持续加大投入所致。

这是美团亏损来源。

美团买菜方面,用户数及交易金额实现高增长,美团通过缩短配送时长及扩充生鲜食品及快消品类选择进一步优化消费者体验。

美团闪购方面,七夕节期间单日订单量创新高,热门品类由鲜花延伸至美妆、3C 电子等多个品类。

美团优选方面,三季度亏损约 71 亿,虽然亏损随着规模的增加进一步增加,但 UE 在改善。

预计四季度新业务亏损约为 115 亿,优选亏损有望收窄。

在9月战略会上,美团原战略“Food+Platform”升级为“零售+科技”,首次把零售和科技提到战略高度。

10月,美团宣布新一轮组织架构调整,成立五人零售特别小组,并整合优选、快驴、买菜三大业务。

中信建投指出,美团未来变现手段更多是通过电商业务,本地生活业务也将成为电商的一部分,美团通过优选、快驴、买菜业务的整合,探索“次日达+自提”的电商服务模式,未来有望与阿里、京东实现错位竞争,即以日百、生鲜等 SKU 为基本盘,品类结构与京东存在差异, 在与淘系相近的价格区间里履约效率更快(例如淘系三日达,美团次日达)。

社区团购打通了本地生活和电商业务的桥梁,有望为美团带来新的长期增长空间。

11月29日,美团全天低开低走,开盘低开跌超8%,截至收盘,美团跌7.06%,报245港元。

同日,上证消费80指数报收7376.03点,跌幅0.2%。

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